山东圣花集团的困境，只是济宁近期担保圈系列风险事件中的一例。而该事件的影响并不仅仅局限在担保圈，信托公司也被拉入水中。导报记者了解到，在紫金花味精目前的股东构架中，英大国际信托有限公司（下称“英大信托”）出资8000万元，以29.61%的持股比例位居第一大股东。
“这种入股应该是通过股权投资信托计划实现的，用的不大可能是自有资金。”3日，用益信托工作室分析师颜玉霞向导报记者分析。而在紫金花味精破产重整之际，英大信托的这笔投资如何收回，令人关注。
不是破产是重整
“我们已经有3个多月没发工资了。”2日，在济宁市高新区黄屯镇，紫金花味精的员工张新起（化名）告诉导报记者。
张新起所工作的紫金花味精，在黄屯镇驻地以北2公里处，这里也是圣花实业所在地。经济导报记者2日在这里注意到，紫金花味精厂区依然能传来机器的轰鸣声，有员工在厂区走动，但很少看到有原料或产品从厂区大门出入。“公司有3条生产线，现在仅有一条运行，业务量已经很少了。员工只留了很少一部分，而且工资也拖欠很久了。”张新起说道。
对紫金花味精的困境，张新起有切身之痛。但他并不知道，紫金花味精已经进入破产重整程序。
导报记者了解到，根据债权人的申请，济宁高新区法院已经裁定受理圣花实业、紫金花味精进行重整。法院要求债权人在9月23日之前申报债权，并将于9月24日召开两公司第一次债权人会议。
2日，导报记者致电圣花实业、紫金花味精破产重整管理人，一位工作人员证实了两公司正在进行重整。但她向导报记者强调，两公司并不是破产，而是重整，公司仍有大量优良资产，还在进行生产经营。
连锁反应非实质恶化
公开资料显示，除圣花实业、紫金花味精外，山东圣花集团旗下还拥有山东圣花国际贸易有限公司、哈尔滨菊花生物科技有限公司、宁夏圣花米来生物工程有限公司、苏州天水味精食品有限公司等众多企业，该集团近些年成长迅速，可谓当地明星民营企业。
那么，圣花实业、紫金花味精为何走到了破产重整的地步？
山东一银行界人士向导报记者介绍，山东圣花集团的困境与济宁前期发生的担保圈风险事件有关。
在3月底，瑞中医药突然资金链断裂，出现供货商索要货款、运走货物的集体事件，并发生贷款逾期。
瑞中医药是鲁西南最大的民营医药批发企业，2004年初从济南迁至济宁，主要经营中药材、中成药、中药饮片、医疗器材等，2009年实现销售收入18亿元。
瑞中医药资金链断裂引起一系列连锁反应，曲阜海峰机械股份有限公司、济宁博杰重工机械有限公司、山东圣花集团等多家当地知名企业相继发生资金风险事件。不过，这些企业出现的风险事件，都是担保圈内企业风险暴露引发的，并不是企业生产经营情况、资产质量的实质恶化。
“出现风险事件后，济宁市迅速行动，采取一系列处置措施，以将风险事件的影响降低到最小程度。本次圣花实业、紫金花味精破产重整，应该也是处置措施之一。”这位银行界人士说。
信托资金涉案
山东圣花集团的困境，也将一家山东的信托公司拖入其中。
虽然圣花实业、紫金花味精都以山东圣花集团旗下公司的身份出现，但在股权关系上，两公司的股东并未有山东圣花集团。工商登记信息显示，圣花实业注册资金2亿元，股东为自然人唐书华、吕广范、邱元志；紫金花味精注册资本27017万元，股东为唐忠志、刘立伟、张志强3名自然人以及英大信托。
值得注意的是，在紫金花味精的股权构架中，英大信托出资8000万元，以29.61%的持股比例位居第一大股东，出资时间为今年2月20日。
颜玉霞向导报记者分析，根据我国信托公司管理办法，信托公司不得以固有财产进行实业投资。因此，英大信托的持股应该是通过股权投资信托计划实现的。在这类业务中，信托公司以投资股权的形式为企业进行信托融资，企业在信托计划到期后回购股权，信托公司收回资金。
但如今，紫金花味精的破产重整使信托公司面临风险。
山东一资深信托人士向导报记者分析道，“作为一种股权投资，英大信托对紫金花味精的权益并不是债权，而是股权。而股权相对于债权，其权益在公司破产重整中更没有保证，重整后可能只保留很小的权益。”
他同时认为，信托公司在运作此类产品时，除过户股权外，通常要求融资企业提供其他资产进行抵押、担保，这有助于信托公司的风险控制。另外他还推测，英大信托提供的融资很可能是通过银信合作产品实现的，信托公司只是通道，真正的放款者很可能是银行。“如果是那样，银行就要承担更大的风险了。”
导报记者2日、3日多次致电英大信托，欲就紫金花味精破产重整事宜进行采访。但截至发稿，并未收到英大信托的回复。
经济导报记者 王延锋 济宁报道
