梅花集团溢价定增案或成效仿样本2013年03月28日 07:51
来源：中国证券网－上海证券报
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大股东创新模式“兜底” 认购者“买套”入局
⊙记者 郭成林 朱方舟 ○编辑 阮奇
截至3月27日，梅花集团[0.87% 资金 研报]4亿股定增融资批文正式到期。记者昨日从公司证券部获悉，在股价倒挂9%的情况下，公司已成功实施“溢价”增发。但公司并未透露最终增发价及认购方身份，仅表示相关手续正履行过程，待验资、登记后将发布结果公告。
近阶段，资本市场有超声电子[-1.46% 资金 研报]等多家上市公司宣布定增批文失效，在此背景下，梅花集团此役成功融资显然极具看点：一方面，公司目前股价5.77元，计算其除息后的增发底价为6.27元，至今两者仍倒挂9%；另一方面，公司大股东质押3.7亿股创新设计信托方案，为“买套”认购者“保底”，未来有望成标本案例。
3月27日，梅花集团在投资者关系互动平台上回应“定增实施情况”：根据要求，增发有一定的程序，需等新增股份登记完成后，才能披露股份变动公告。
事实上，自2012年9月27日收到证监会批文起，今年3月27日为该定增计划到期之日。由此可见，梅花集团的回复意义明确。
记者致电梅花集团，公司确认其定增已经完成，正在履行程序，下周将公告结果。同时，公司还介绍，此前已通过中期票据等方式解决了募投项目融资问题，此次定增主要是为置换上述资金。“目前项目建得差不多，已进入试生产环节，三季度可达产”。
回溯资料，梅花集团自2011年4月首次披露定增方案，当时增发底价为14.66元/股，但方案发布后股价一路下跌。2012年2月公司对方案作了修改，将增发底价设定为每股6.37元，募资规模缩水。但即便如此，梅花集团股价仍长时间倒挂，目前收盘价仅为5.77元。以除息后的增发底价6.27元计，折价率仍达9%。
查阅定增预案，公司此次募投项目为年产30万吨复混(合)肥综合工程、年产10万吨赖氨酸和1万吨核苷酸工程、年产6万吨苏氨酸及5千吨谷氨酰胺工程，这四个项目被视为公司迈向世界氨基酸龙头的核心战略步骤，预计达产后合计可年增净利9亿元。而公司2012年前三季度净利润仅3.95亿元。
在二级市场上，机构投资者似早意识到了梅花集团定增可能逆势实施。3月7日，梅花集团涨停，龙虎榜数据显示最大买入席位为机构，买入金额3204.28万元。
值得一提的是，梅花集团大股东借助信托、券商资管平台，通过质押3.7亿股为“买套”认购者“保底”。
3月19日，梅花集团公告，大股东孟庆山于3月15日将其持有的2.54亿股限售流通股质押给华鑫国际信托有限公司、1.2亿股限售流通股质押给中融国际信托有限公司。
孟庆山通过质押3.7亿股发起两款信托计划，期限两年，预期收益率为固定的8.5%加上浮动收益，投向券商或基金的资管计划，后者用以认购梅花集团此次定增股份。
这意味着，孟庆山为定增投资人通过信托方式定下“保底约定”：将来若公司股票未能达到“预期价位”(经折算两年后至少为7.9625元/股)，则孟庆山将为补足差额，质押的股票正是该信托计划增信的途径之一。