抗生素产品价格整体稳定:本月我们跟踪的7种主要抗生素及中间体价格整体较为稳定,其中硫氰酸红霉素价格上涨3.45%;7-ACA国庆后部分厂家恢复生产,价格出现一定回调。我们认为此前在药品降价以及抗生素分级管理办法双重因素的影响下行业产能和渠道存货过剩,随着终端需求的回暖,这一问题已有缓解,抗生素相关公司也有望获得恢复性增长,但仍需关注环保及临床使用方面的政策导向以及不同品种的供需格局变化。
激素类中间体持续下跌:激素类中间体中,11月份皂素价格61万元/吨,环比下跌5.42%;双烯价格102万元/吨,环比下跌3.81%。激素类中间体价格受到环保因素及下游工艺路线改变的双重影响,未来还需要继续关注环保执行情况和企业新工艺路线的情况,预计未来双烯价格将继续承压。
后市价格判断:我们认为,部分维生素品种未来可能呈现分化行情,VE、VK3等价格或持续承压;部分B族维生素如B1、B2、B6等,在格局稳定厂商价格策略引导之下仍然存在继续上涨的可能(广济药业);受到相关产品带动,泛酸钙(亿帆鑫富)、VD3(花园生物、浙江医药、金达威)等产品在厂商价格策略变化的情况下,也可能出现上涨(泛酸钙价格近日已出现大幅上升);抗生素原料药及中间体从中长期来看,需求有所恢复,但其价格的持续大幅上涨仍需要环保等政策环境的支撑;激素类中间体方面,皂素和双烯价格预计将延续回落的态势。
兴业观点:总体而言,我们认为经历长时间低迷,需求自然增长逐步消化产能;从全市场角度来看,对“供给侧改革”的预期、环保压力加大以及近期周期股上涨也成为原料药板块股价的催化剂,特别是对于小宗原料药,如果厂家、渠道商供需结构和价格策略发生变化,则产品价格确实有可能大幅波动。总体而言,对于原料药板块我们建议投资者保持关注度,优选小品种、小市值、前期涨幅不大后续有潜在亮点的品种阶段性布局
