二、VB5价格持续上涨并创历史新高，重点关注亿帆医药。VB5近期价格从220元/kg 上涨至500元/kg，涨幅超出市场预期。经过与公司及行业渠道沟通，目前报价为经销商报价，厂家已经停报，受环保核查原因，山东新发目前有近一半产能停产(总产能~6000t)，山东华辰已停产(总产能~2000t)，新进入者兄弟科技今年产能不高(<1000吨)，对行业冲击相对较小，因此有望维持半年以上的景气周期。亿帆医药2016年产量超过8000吨，涨价带来的业绩弹性较大。
三、VB1、VB3、VK3价格持续上行，关注后续涨价行情。受环保因素影响，VB1近期供货偏紧，厂家检修等进一步加剧了供应紧张的情况。天新药业已停止VB1报价， VB1有持续上涨的动力。3-甲基吡啶是维生素B3合成的起始原料，由于环保因素落后产能被逐步淘汰，原料供应紧张。红矾钠是维生素K3的重要原料之一，由于VK3之前产能严重过剩，部分产能已经淘汰，同时经过环保整治，生产厂家采取限量保价的措施。产能出清叠加原料红矾钠价格上涨，维生素K3的价格有望持续上行。建议重点关注兄弟科技。兄弟科技2017年中报披露，营收6.54亿元(+28.61%)，净利润1.54亿元(+129.42%)，归母扣非净利润1.49亿元(+170.78%)，考虑到上半年处于提价并且签单周期导致业绩兑现滞后性，预计下半年净利润有望继续提升。
四、受益需求回暖和供给结构稳定，VA 价格有望继续反弹。今年年初禽流感对家禽类的影响导致VA 需求减弱，对VA 的价格产生一定影响。家禽养殖周期短(一般45天)，需求恢复较快。同时VA 生产壁垒很高，需要较长的反应步骤。目前国内主要的生产企业为浙江医药和新和成，竞争格局相对稳定。当前环保高压下，VA 价格仍有较大的反弹空间，建议关注新和成。
7月原料药价格走势回顾。
1.受益于近期环保督查和厂家检修等因素影响，多个维生素品种出现提价。
VB5价格触底反弹，价格从220元/kg 上涨至500元/kg，价格涨幅超预期。
VA、VB2价格仍处于反弹中，VC、VD3价格高位平稳运行。VE 受能特科技新产能和浙江医药产能扩张影响，价格持续低迷。
2.抗生素中间体价格涨幅明显。目前三类重要的抗生素中间体6-APA、7-ACA 和7-ADCA 价格仍分别为190元/kg、480元/kg 和420元/kg，已经走出了价格的底部区间。短期价格企稳，由于生产格局相对分散，涨价周期具有不确定性。
3.甾体激素原料药价格略有回升。其中雄烯二酮价格由400元/kg 小幅上涨至420元/kg，双烯价格由1000元/kg 小幅上涨至1050元/kg。
