6月21日，在大盘整体向下背景，而维生素概念却逆势向上，兄弟科技领涨该板块，开盘不久便高涨停，截至收盘报5.65元。
实际上，近期兄弟科技坏消息不断，先是2018年一季报预计上半年净利润将下滑2成到5成，后又遭遇诉讼，中华化工要求兄弟科技赔偿经济损失1.2亿元。反映到股价上，自2017年10月以来，上市公司已遭遇月K线9连阴。而股价持续下跌，又令大股东钱志达、钱志明面临平仓风险。
受到维生素产品涨价消息提振，兄弟科技股价直接涨停。表面上看，维生素产品近期价格飙涨可以令兄弟科技困境反转，涨价一方面有助于提升公司净利润，另一方面涨价概念对股价的提振，又有助于钱氏兄弟摆脱平仓风险。
需要注意的是，近年来维生素产品持续涨价，而兄弟科技业绩与股价表现均不及同行。并且，此次维生素价格飙升主要是D3产品，兄弟科技主营的维生素K3、B1、B3、B5则价格波动较小，投资者仍需警惕维生素产品价格波动并不足以大幅提升上市公司业绩。
涨价因素或不及预期
兄弟科技此次涨停，维生素产品涨价可谓是最大的功臣。数据显示，近期部分维生素品种出现持续上涨，其中维生素D3产品上周价格从每千克250-300元大涨至每千克360-500元，一周涨幅超过60%。
受此消息影响，6月21日维生素概念股集体走强，其中龙一兄弟科技封涨停，龙二新和成盘中冲击涨停，收报17.79元，上涨8.48%。可以看出，相比行业龙头新和成以及其他股票，投资者更看好兄弟科技超跌反弹。
不过，维生素涨价因素存在不及预期的可能。维生素价格短期距离波动，只发生在少数产品线，而兄弟科技旗下产品受影响幅度较小。
根据饲料行业信息网数据显示，主要饲料产品中，维生素D3涨幅最为明显，而根据兄弟科技年报显示，上市公司主营的却是维生素K3、B1和B3，据悉，公司为全球最大的维生素K3供应商，全球前三的维生素B1供应商和全球前四的维生素B3供应商。
然而，兄弟科技主力产品近期涨跌不一。根据上图显示，自6月1日至6月15日，维生素K3价格从52元-55元升至56元-65元，而维生素B1却从260元-280元下降至245元-260元。
对此，业内人士表示：“由于需求面疲软，市场购销偏淡，近期维生素B1市场震荡回调，考虑到江苏地区环保严格，B1市场报价稳中整理。”而对于维生素K3:“市场消息称部分厂家停报停签，市场关注增加，成交好转，K3市场反弹。”
由此可见，部分维生素价格飙升，或对兄弟科技影响不大，市场热炒，或许只是基于维生素概念，而尚未考虑到这些产品涨价对上市公司业绩的实质影响。
困境反转？
从近期消息面上看，兄弟科技并不乐观，因而前段时间股价表现并不好。2018年4月20月，上市公司公布2017年年报以及2018年一季度财报。根据年报数据显示，2017年全年上市公司营收15.65亿元，同比增长47.13%；取得净利润4.03亿元，同比增长140.38%。
2017年年报数据令人振奋，但是2018年一季报却立马令投资者的心凉了下来。2018年第一季度，兄弟科技营收4.19亿元，同比增长46.41%。然而环比增长则相对暗淡，2017年四季度，上市公司营收4.86亿元，相当于2018年一季度营收数据环比下降了13.79%。
净利润方面，该季度取得净利润7240.37万元，同比增长10.48%，相较上个季度1.52亿元净利润，环比下降了52.63%。
2018年一季度营收和净利润均环比下滑，这对上市公司并非利好。然而，上市公司对2018年上半年净利润的预计，比一季度数据表现更差。根据兄弟科技预计，由于受公司部分产品降价，导致产品毛利率同比下降影响，2018年上半年净利润约为1.54亿元，变动区间为7723.43万元至1.24亿元，变动幅度为-50%至-20%。
事实上，兄弟科技近一年来股价表现也不好，自2017年10月以来已经月K线9连阴。2017年10月开盘价为11.98元(前复权)，而截至2018年6月21日，收盘价为5.65元，9个月股价跌幅高达52.84%。也就是说，即使经历6月21日涨停，兄弟科技9个月内股价依旧腰斩。
受股价连续下滑影响，控股股东也不断补充质押。2018年5月5日，5月15日、6月6日和6月20日，上市公司分别发布公告，控股股东钱志达、钱志明补充质押1793万股、700万股、2000万股和3100万股，合计占其持有的上市公司股份比例达18.04%。
钱志达、钱志明两人大量质押行为发生在2017年12月，此时前复权均价约为10元。上市公司5月2日出现补充质押行为，前一交易日收盘价为7.62元，当日收盘价为6.87元。若按150%比例计算，以6.87元为质押警戒线，质押率约为45.8%，因而按130%比例计算的平仓线约为5.95元。
考虑到计算误差，实际平仓线应在5.95元上下波动。而经过6月21日涨停后，兄弟科技股价升至5.65元，或许，涨停有助于降低控股股东平仓风险。
需要注意的是，兄弟科技2017年年报发出后，却立即受到深交所年报问询函。6月12日，上市公司公布了对深交所年报问询函的回复公告。有趣的是，兄弟科技在解释销售费用下降时透露：“本期运费下降较多，主要系维生素类产品销量较上期下降13%所致。”
而当期兄弟科技维生素产品营收12.21亿元，同比增长62.81%，占总营收比重高达78.09%。销量下降13%，营收却增长了62.81%，由此可见，维生素产品营收增长主要由价格上涨所致。
维生素产品价格上涨源自供不应求，然而兄弟科技销量却下滑了13%，说明该公司产品与同行相比竞争力不强，一旦价格下跌，将有可能陷入量价齐跌的困境。
或许，2017年应收账款大增，似乎说明兄弟科技对下游厂商并不具备优势谈判地位。2017年上市公司应收账款余额2.90亿元，同比增长87.10%，而同期营收仅增长47.13%。此外，存货账面余额为3.06亿元，同比增长136.15%。
部分维生素价格上涨短期提振了兄弟科技股价，降低了控股股东平仓风险。但是这些产品与上市公司主营关联不大，上市公司经营状况并未得到明显改善。此外，上市公司还面临维生素产品销量下滑的风险，因而，困境反转似乎并不成立。
