世界浙商网讯 谁不曾幻想自己一下子就中了500万，然后睡着了都能笑醒，天天计划着如何花？
可对于公司来说，倘若真的运气爆棚、利润大增，花钱的问题就变得复杂起来。这用好了，公司飞黄腾达，大股东和小股民一起走上人生巅峰；这用不好，不但要受到投资者的质疑，也许还会错失公司高速发展的良机。
这不，中小板企业“第一股”新和成（002001.SZ）就幸运的被“馅饼”砸中了。
4月，是上市公司2017年年报的密集披露期，每天都在上演“几家欢喜，几家愁”的故事。
对于新和成来说，它完全不用担忧，因为在一个月多前，其披露的年度业绩快报就显示，公司2017年营业收入为62.38亿元，同比增长33%；净利润为17亿元，同比增长41.55%。随后，新和成又公告称，公司一季度预计盈利14.6亿元-15.8亿元，同比增长530%-580%。
如此好的业绩，归功于公司主要产品维生素A价格大幅上升，以及营养品类和香精香料类等产品销量上升。这些指标的上涨与去年德国巴斯夫工厂的一场大火紧密相关……
“红红火火”的业绩
浙江新和成成立于1999年，2004年在深圳中小企业板上市。作为国内中小企业板第一股，一直受到市场的广泛关注。
公司官网显示，其专注于精细化工，为全球100多个国家和地区的客户在动物营养、人类营养、医药、工程塑料等方面提供解决方案，上市14年来，累积分红达36.7亿元。
东财choice显示，近年来，新和成的营业收入和净利润一直保持着平稳状态。公司经营情况也反映在股价上，除了2015年的大牛市，其股价一直相对平稳，较少有大幅波动。
但在2017年10月31日，世界最大的柠檬醛供应商巴斯夫发生的一场大火，让新和成的业绩也跟着“火”了起来。
因为这场火灾，巴斯夫的主要产品柠檬醛生产线遭到破坏，被迫停产。而中国维生素生产企业主要从巴斯夫进口柠檬醛，用以生产维生素A的原料短缺，直接导致了VA、VE的价格迅速上涨。
根据申万宏源研报数据，2017年下半年以来，VA市场价格上涨至1425元/kg，较底部上涨约1100%，VE价格上涨至105元/kg，较底部上涨约169%（公司VA报价1600元/kg，VE报价160元/kg）。
根据天风证券研报，巴斯夫产能主要在欧洲，距今已有60-70年的历史。虽说“百年老店、值得信赖”，但生产设备老化是巴斯夫的致命问题，巴斯夫分别在2014、2016、2017“火了”三次。
由于前两次停产时间相对较短，并未对柠檬醛的价格造成短期内的暴涨。
这次不同的是，据Feedinfo报道，巴斯夫柠檬醛工厂的供货要到2018年3月份之后才能正常，天风证券预计VA和VE正常供货要在三季度。目前，70%柠檬醛的产能集中在巴斯夫手上，大部分企业都要从它那里采购生产，产业下游处境极为被动。另外，在今年1月份，全球最大的维生素生产商帝斯曼瑞士工厂也发生了装置事故，2017年和2018年均需要超长期减产检修，这对全球VA和VE的供给无疑是雪上加霜。
但“机遇只留给有准备的人”，据新和成相关人员介绍，公司为了降低生产成本，2009年以前就开始自主研发柠檬醛，如今所用柠檬醛全部为自产，且不对外出售柠檬醛，因此未受巴斯夫事件影响。新和成工厂的1万吨VA产能可以满负荷开工生产，单吨生产成本与涨价前持平。
产品价格上涨，生产成本却不变，新和成利润增厚是显而易见的。3月1日，新和成在互动易上表示，目前因市场供需变化的原因，维生素A供不应求。
值得注意的是，在二级市场上，新和成的股价也一改从前温和之风、走势强劲，2017年涨幅接近一倍。
上马蛋氨酸，风险与机遇并存
趁着业绩和股价暴涨，新和成加快公司的融资计划。
记者发现，新和成上市14年以来仅有三次定向增发，其中一次就在巴斯夫停产后的2017年12月14号。
2018年3月22日，新和成发布的最新公告显示，公司已经被证监会核准向9名特定投资者非公开发行股票，募集金额49亿元，且全部投资于建设年产25万吨蛋氨酸项目。该项目主要采用自主研发的蛋氨酸生产工艺，采用海因合成法生产蛋氨酸，于柠檬醛不发生关系。
有意思的是，在上述募集资金还未到位的情况下，新和成就已经根据项目进展的情况用自有资金先行投入了，可见公司对这个项目十分重视。
诚然，巴斯夫毕竟不可能永久停产，维生素价格的大幅上涨也总有回落的一天，新和成总得想办法来减少维生素价格周期波动对公司造成的影响。
据天风证券分析师预测，新和成多个新产品将在19-20年集中投产，其中蛋氨酸2020年将扩至30万吨，预计新增收入60亿以上。
新和成公告显示，公司是全球第八家具备蛋氨酸核心生产技术的企业，蛋氨酸业务有望与维生素板块发挥协同效应，通过已有渠道可以迅速推广蛋氨酸产品，完全释放后体量可媲美国际蛋氨酸龙头。
但据野马财经不完全统计，在蛋氨酸国内市场诱人的背景下，国内已有渝三峡A（000565.SZ）、和邦股份（603077.SH）、安迪苏（600299.SH）等多家上市公司对该产品进行募资投产，项目扎堆明显。
对此，华东一家券商化工行业分析师表示，国内蛋氨酸产能过剩的问题，存在的可能性不是很大，一方面目前国内的蛋氨酸产品大部分是从国外进口，因此倘若国内厂商能生产的话，替代效应是很明显的。另一方面，蛋氨酸的核心技术很难掌握，虽然国内项目纷纷投产，但是实际能不能够完成生产还是个未知数。
同时，新和成相关人员也表达了相同的看法，其称，目前全球蛋氨酸的产能在120万吨左右，按照5%-6%的速度增长，未来会到180万吨，我们也是基于这个良好预期来进行生产的。
看好生物发酵，环保问题值得重视
面对业绩上涨，充沛的现金流，新和成也积极采用自有资金来进行投资。
3月6日晚，新和成公告称，公司董事会审议通过了《关于子公司投资生物发酵项目的议案》，拟同意公司全资子公司黑龙江新和成生物科技有限公司（下称：黑龙江新和成）使用自筹资金在黑龙江绥化投资建设生物发酵项目，预计投资金额约36亿元。经公司内部初步估算，项目投产后，营业收入约20亿元。
公司表示，本次投资项目建成和投入使用后，能够完善公司的系列产品结构，将进一步扩大公司的生产经营规模，公司的长期盈利能力可获得提升。
紧随其后，3月20日，新和成公告称，黑龙江新和成已经在绥化市用2.1亿元的价格竞得两个地块，面积66万平方米。新和成相关人员解释，此地块正是为上述生物发酵项目准备的。
尽管新项目优势显而易见，但记者发现，这个项目也不是全然不存在风险。在其披露的公告中，就明确指出了其存在环保及安全生产的风险，不排除在未来几年国家实行更严格的环保标准，存在项目投资或营运成本费用增加等因素导致的利润下降风险。
2017年8月17日，中央环保督查组对浙江进行的环保督查中，浙江春晖环保能源股份有限公司（下称：春晖环保）被立案查处，拟罚款25万元。工商信息显示，春晖环保是由浙江春晖集团和新和成共同出资组建的企业。
对于环保问题，新和成相关人员表示，公司已经认识到环保问题的重要性，肯定会从源头上进行处理，公司一直推崇的都是绿色发展的理念，在项目建设的过程中就会关注这个问题。
另外，在一次机构调研会上，新和成董秘介绍，除了维生素、蛋氨酸等项目外，公司的香精香料和新材料板块也是未来几年公司业绩增长的重要保障。预计公司2018年新材料的产能将会达到1.5万吨，成为公司业绩的另一支撑。
同时，新和成相关人员也透露，除了维生素之外，此前建成投产的麦芽酚项目也会是公司新的增长极。
值得注意的是，和许多业绩暴涨的公司一样，新和成也钟爱购买理财产品，在今年就使用16亿自有闲置资金和不超过45亿闲置募集资金购买理财产品。
就购买理财产品是否意味着资金使用低效，新和成相关人员回复称，目前募集资金已经到位了，但是项目要一步步的进行发展，我们进行理财也是合理规划资金的使用，这些公告里都写的很清楚了。
