一、上游产量波动不大，开机保持中等水平
根据我的农产品网对全国18家主要氨基酸厂家（包含以淀粉(2325, 8.00, 0.35%)为原料厂家）的最新调查显示，2019年第10周（3月4日至3月10日）全国氨基酸（包括赖，苏，蛋，色，缬）周产出总量预计为5.94万吨，开机率为53%；预估2019年第11周（3月11日至3月17日）全国氨基酸周产出总量预计为5.75万吨，开机率为52%，较上一周下调1%。其中赖氨酸开机率为58%。据了解，目前大部分厂家虽接单不易但还是按进度将本月的订单做完，正常走货为主，走货正常。部分厂家在接4月份上旬订单，成交小量，本周成交较上周向好，主要集中在大集团客户的刚需补单，赖氨酸中98酸的需求相对70酸来说就有些许偏弱，议价空间较大。市场上98酸的价格跌破“7”（到货）也是情理之中，意料之外。黑龙江成福目前半产，稍有减量还未恢复。据了解成福或将有计划上色，缬等小品种氨基酸和味精品种。由于国内需求持续疲软，慢慢磨灭了市场的信心，厂家只能暂且将火力集中国外市场，增大出口，目前进行第二季度订单的签订，缓解国内压力。梅花白城新厂70酸开工正常，98酸生产尚未稳定。伊品大庆工厂赖，苏都出产品，开工在6成左右。大成目前维持开机，供应前期订单，尚无减产计划。丰原集团或将在3月底有计划提前检修，时间维持两周左右。从产品成本来看，现在产品利润一直处于亏损状态，但厂家需要资金流动，不得不维持生产持续跟随市场行情成交，这是一场持久战也是竞品之间的博弈。目前来看这是对产品价格市场一个利空的方向，若不到最后一刻，谁知何处柳暗花明？
二、猪价后期或将上涨，空栏率将降低
三月初，我的农产品网走访了山东市场的下游养殖市场，山东省为国内饲料大省，饲料厂家约1840家，2018年产量3200万吨，约占全国的14%，主要集中在潍坊和临沂。自春节以来，生猪价格快速上涨，市场对于生猪存栏下降以及产能去化情况关注度提高。在猪价上涨的背景下，此前没有出现资金链断裂的养殖户蠢蠢欲动，并且已经有养殖户开始冒险补栏，仔猪需求转好。一些小型的饲料厂本着高风险高收益的心态，增加补栏。正常来说生猪补栏的规律是在3、4月份，预计未来补栏高峰将会出现在5月，猪价上涨或将在4月份开始回升，到五一后或将持续高位，价格水平可能上涨到7-8元钱，刺激养殖户积极补栏。本次调研综合预估山东全省生猪存栏下降50%，能繁母猪存栏下降25%左右。这么看来后期或将会迎来补栏以及饲料需求的小旺季。
三、企业常规检修与补栏时间相差无几或是推手
按照常规情况来看，赖氨酸企业一般会选择在上半年6-8月份，行业淡季之时进行常规检修，或许会使国内供应缩紧。加上5月份的养殖户补栏积极性较强，饲料需求增加。对于玉米原料来说，前期集中出粮的积极性已恢复平静。东北地区的余粮或还有2-3成，从玉米供需平衡表来看，即使饲料需求减少或从国外进口玉米，对于我国玉米今年的缺口来说，弥补也只是九牛一毛，玉米长期存在牛市，赖氨酸成本支撑。以上来看，我认为赖氨酸低位盘整期间，再次抄底的空间有限，或将是在等待时机，低位燃起。目前市场只是信心不足，现状迷茫，观望情绪较浓，但不得不考虑后期的市场变化，目前价格低位，建议下游需求增加的饲料客户在此时可以建立安全库存，谨慎采购。
