一碗面算下来多了一块左右，涨的不多。关键是像这样的涨价，一旦涨上去了，就很难再跌，但CPI会降。为什么说这个事情呢？
因为，一个龙头的日子不好过了。中国500强排名第 379位的食品领域龙头之一，总资产超500亿的西王集团正面临危局！
要是缓不过来，这影响....
500亿西王集团危局
有的朋友可能经常用西王的产品，但可能没怎么听说过这家公司。我们就简单了解下：
西王集团，是一家村企一体的民企。也算是比较成功的村企典型，得益于山东得天独厚的区域优势，在玉米等农产品(5.400, -0.03, -0.55%)加工上发展不错。
到现在，这家建立于1986年的小村企，已经是中国企业500强，内地最大玉米油生产厂家（玉米油领域占据市场份额六成左右），亚洲最大葡萄糖生产商，旗下还有西王食品(5.020, 0.00, 0.00%)、西王特钢、西王置业三家上市公司。
累计总资产高达500亿，在食品领域绝对算是国内的领军头部。
但今年半年报公布后，该公司的流动性危机却让市场震惊不已。
西王集团2019年半年财务报数据显示：至6月30日，西王旗下资产总额 498.31亿，负债总额 306.85亿，资产负债率高达61.58%。
要知道，食品领域不同于房地产等高周转、高负债企业，这样一个负债已经能够决定一家企业的生死存亡了。但这还不是结束。
除了负债高，西王集团还面临经营下滑，流动性资金难以覆盖支出、债券违约、评级被下调等风险。而根源在于摊子铺的太大。
1，流动资金难以覆盖支出
今年上半年，西王流动资产135亿，流动负债163.69亿，当期流动资产已无法覆盖流动负债。
而更麻烦的是西王集团还有300亿债务压顶。今年6月份的报告中显示，西王集团现金流净额仅仅13.58亿，货币资产只有13.74亿。
2，债券违约风险 节节攀高
西王集团今年到期的债券有4只，资金余额24.9亿；面临回售的一只，资金面10亿，总计34.9亿元。但西王的流动性资金甚至连经营支出都不够。
图片来源：债市观察
只要能融到钱，短期来看这些都不算什么，但偏偏最近西王发的债融资充足率不足三成。股权质押筹集资金已经到了无权可押的地步
1，发债融资充足率不足三成
10月14日，西王集团发布公告称：总额1.5亿元的“19西集05”即将上市发行。期限5年，票面年利率8%，信用评级为AA+还算可以，但我们不知道的，在募集期间本来打算要6亿的。
2，股权质押无权可押
西王集团对旗下上市公司西王食品的股权质押/冻结比例已达到92%；对持有的73.83%的西王置业的股权，全部处于质押状态。
融不到钱的公司，一旦到了融不到钱，又没了股权可以质押融资的地步，就到了要分生死的关头。要么有外部救援要么自己卖资产。
500亿西王缘何走到如此境地？
500亿西王，缘何走到如此境地？
从一个仅仅只有160贫困家庭的小村落，发展到如今500亿资产的巨头。村支书王勇的领导作用不可或缺，领头集资40万元创业。
到现在，几大上市公司已经成为当地的标杆，一个村子诞生4家上市公司，西王独占其三。不得不说西王确实是当之无愧的头部。
全国玉米淀粉糖第一、全国玉米胚芽油第一，葡萄糖生产吨量亚洲第一，被冠“中国糖都”、“中国玉米油城”等称号，中外知名。
除此之外，还参与进了国家食用葡萄糖的标准制定，获得过中国名牌产品和国际HACCP认证。那这样一个头部是怎样走到如今地步呢？
市场上有很多说法，但流传最广的还是其脱离了主业去多元化烧钱。
多元化没错，但烧钱多元化...
急于急功近利多元化，匆匆开拓多领域、多战线，大肆进行海外并购，入主CBA男篮烧钱体育……却错失了把自家粮油钢铁糖业升级的良机。
1，步子迈的太大，极速扩张新领域
2001年，西王置业成立，2005年在港上市。西王也借此步入中国500强。
2003年，王勇接触到了特钢技术，随后西王开始布局特钢领域，2012年特钢上市。
2011年，西王食品登陆深圳A股主板，西王特钢次年在香港上市。
西王特钢
2016年，西王集团步入巅峰，尤其是这一年还是西王集团30周年。王勇在此次30周年庆典大会上表示：
力争3~5年内，将西王集团总资产、年收入突破1000亿元，跻身中国企业500强前100位；再造两家上市公司，让西王控股的上市公司达到5家。
从此，西王集团务实，谋利，低风险，长足优势的优良传统暂时就被打压下去。留在资本市场的就只剩下了收购、重组、市值、杠杆。
进入2017年，西王的兄弟企业齐星爆发停业危机，负债超60亿。
2，齐星70亿破产担保危机引爆
2017年3月，齐星集团70亿债务危机爆发，作为其最大的担保方――西王集团被牵连和拖累。不仅评级被下调，再融资也受到影响，直到一年后在承担一定担保责任后，才彻底摆脱担保关系。
虽然暂时从齐星的泥潭中脱离出来，但西王的灾难才刚刚开始。
此时，“西王”已经是集玉米深加工、特钢、运动、营养、物流、国际贸易、金融、置业、酒水、热电、体育等多个产业的巨无霸。
需要钱的地方越来越多，赚钱的行业越来越少，利润规模收缩，支出增加。由此拖累500亿西王，由盛转衰只用了不到两年
齐星事件直接让西王的融资渠道受到打击，但还不至于凤凰落地。
紧随其后的2018-2019年，钢铁行业去产能、钢材价格下降以及原料成本上涨，给西王特钢的销量与营收重重一击。原先加杠也没有任何风险的西王开始陷入债务危机。两年一期合计流失现金近百亿元。
2017~2019年二季度，西王集团分别偿还各种借款39.79亿、46.88亿和19.75亿。两年一期累计合计流失现金近百亿元。
而这一大环境进一步加剧了西王的困境：
2018年，西王集团总营收356.3亿，归母净利润2.14亿，同比下降30.28%；2019年上半年，西王特钢归母净利润1.83亿，同比大降67.9%。
西王特钢利润表
受此影响，当地金融机构、银行对西王集团的贷款态度由积极向谨慎过度。而且齐星事件哪怕到了今天也仍然拖累着西王。
这个消息一出，西王发行的“15西王01”直接上演了一波大跳水。
接二连三的打击，让西王这个巨人沦落成了一个股权无权可押、负债300亿、融不到资、净可用现金流为负的生病的老人。
西王难道没有救了吗？
西王集团还有救吗？
关系国计民生，西王自然不是那么容易破产的，并且现在也不算资不抵债。不过，西王目前面临的摊子铺的太大、传统行业急需转型的困境却深深阻碍着西王自救。
一方面，极具扩张的资本版图难以实现变现盈利，短期内又无人接盘；一方面，并购、重组等操作带来海量的杠杆资金还债压力。
求救于市场融资，估计是不大可能了，就西王最近的发债融资来看，市场并不愿意买单。
而上面我们也说了，西王集团的股权也质押的差不多了，那靠什么自救？
西王集团向政府求助！
坐拥1.6万员工的西王，自然不能出问题。2019年7月，西王宣布获得省市县三级政府共计30亿元发展基金支持。
30亿说多不多，说少不少，但也只是解了燃眉之急。最多抵消了到期的债券违约风险。那剩下的经营资金不足又该如何呢？还有那300亿负债...
王勇表示融资到5亿海外债券
但是，这只是融资资格。就从目前国内其发布的融资到账来看，想全额融资到5亿美元难于登天（国内6亿才融资到1.5亿）
更可况，这笔钱也不可能短期内到账。到底西王集团的希望在哪里？
结语
这个时代，现金为王才是正途。老话说的好，手里有钱，遇事不慌。正逢其时。
西王集团的王勇，在今年5月曾作出承诺：西王通过信托、发债等方式解决资金问题，确保债券及银行贷款的按期偿还，“坚决不违约”。
我们愿意相信这么一位带领160户贫困家庭走上致富路的书记的操守。
但现实可能会很残酷...到底能不能保证坚决不违约，带领西王集团重回正轨？或许，事到如今，恐怕只有王勇本人最有数了。
