海正药业曾经是医药行业的白马股，如今却突然“爆雷”。这到底是怎么回事呢？
1、海正药业13亿减值准备 杭州分公司占8亿
12月10日晚间，海正药业公告表示，将4.12亿元的研发开支进行费用化处理，同时分别计提无形资产减值损失1.02亿元、在建工程及固定资产减值损失9.41亿元，以及存货跌价损失2.74亿，合计将减少2019年净利润17.28亿。而今年前三季度，公司的归母净利润只有12.55亿元。
在浙江省杭州市富阳区的海正药业杭州有限公司，海正药业在公告中计提的资产减值准备中，有高达8亿元的项目就位于这个厂区，其中有两个车间的安装工程账面价值显示为4.36亿元，开工时间是2010年8月，2012年以来就进入设备调试期，一直未调试成功，目前距离项目开工已有9年时间。
海正药业杭州基地位于富阳区胥口镇，从航拍画面可以看到，整个厂区占地面积超过1000亩，数十栋厂房错落有致，从外观来看均已经完工，不少厂房的顶部布满管道。
央视财经记者在走访过程中了解到，目前厂区还在正常经营中，厂区门口有货车往来。
资料显示，海正药业杭州基地总投资大约100亿元，有13个原料药车间以及20条制剂生产线，记者了解到，其中涉及到本次计提减值准备的有4个车间的7条生产线，后续处理还有待进一步规划安排。分析人士认为，海正药业计提资产减值准备的做法存在多处疑点。
复旦大学泛海国际金融学院教授朱蕾：我根据常理判断，公司不可能在2018年只对一项工程计提减值准备，而在2019年又风云突变，突然对多项在建工程进行集中的减值测试，并且计提减值准备，所以，我有理由相信海正药业极有可能在2018年以前并未充分对无效资产进行减值准备。也就是说，管理层在明知道很多在建工程存在减值事项的情况下，没有对这些在建工程进行减值，违反了会计准则，并且多年存在虚高利润的情况。
2、海正药业董事长正面回应 大额计提因为研发失败
梳理海正药业2019年的公告可以发现，关键词之一就是“转让”，通过转让海正博锐股权以及多处房产，三季报公司的归母净利润达到12.55亿元，同比上涨超过175倍，即便如此，目前公司的短期负债仍然超过百亿元，而且面对超过13亿元的计提，公司2019年业绩仍可能出现亏损。公司管理层到底意欲何为呢？央视财经记者对海正药业董事长进行了独家专访。
根据公告信息，从2015年开始，公司资产负债表中的开发支出期末余额就逐年攀升，到了2018年，海正药业开发支出已经高达13.48亿元。分析人士表示，开发支出是个过渡科目，研发成功就进入无形资产，研发失败就进行费用化处理。
浙江海正药业股份有限公司董事长蒋国平：海正药业是从临床一期开始，就进行了资本化处理。国内很多药企没这么做。这一次是我们根据管理层的判断和市场的变化，停止了一部分在研产品。
记者 金荷淼：因为前期的一些项目都失败了，可以这样定性吗？
浙江海正药业股份有限公司董事长蒋国平：我们新管理层是这么认为的。
关于这些研发项目是如何决定的，是否追查技术评估的责任，蒋国平表示，每届管理层有自己的考虑，现阶段的重点在于清理及盘活固定资产，有效回笼资金，优化资产结构。
记者 金荷淼：公告里提到的像培南原料药车间，它应该是从2010年就建好了，从2012年就一直在调试设备，为什么会存在调试设备这样的情况，一直到现在都没有调试成功？
浙江海正药业股份有限公司董事长蒋国平：我也注意到了这个，主要我们进来的好多是二手设备，确实存在调试问题，而且这么多年也没调试完成。
记者 金荷淼：那为什么一直拖着这个事情呢？都没有给到一个合理的解决。如果调试不成功，为什么没有及时去做一些处理呢？
浙江海正药业股份有限公司董事长蒋国平：这个还是基于管理层的判断问题，我总觉得是这么一个问题。我不知道原来管理层是怎么思考这个问题，但是我觉得，我们新管理层认为这个项目再进行下去没有价值。
经营方面，海正药业2018年的归母净利润已经出现了4.9亿元的亏损，2019年也是通过转让股权和房产实现利润增长。而公司扣除非经常性损益之后的净利润已经连续四年出现亏损。
记者金荷淼：目前的情况是，如果今年的利润继续为负值的话，是要被ST(进行退市风险警示)的，对于这样一个迫在眉睫的事情，管理层怎么看待？
浙江海正药业股份有限公司董事长蒋国平：这个公告里面写得很清楚，三季度有那么多利润，我们获批了阿达木(单抗注射液)，也有8.75亿的利润，加起来就20多亿了。
记者金荷淼：所以您其实不担心对吗？
浙江海正药业股份有限公司董事长蒋国平：这个反正看我们最终公告吧。
24日晚间，海正药业在回复问询函时表示，公司管理层之所以决定终止相关研发项目，是因为观察到了新药研发风险以及医药市场形势的变化，然而，风险并不是一夜之间出现的，市场形势的变化也并非一蹴而就，查阅公司过去八年的公告可以发现，公司在此期间并没有做出过明确的风险提示，最终导致新药研发失败变成资本市场的“黑天鹅”，也由此造成投资者的重大损失。
