维生素 C产业链
维生素 C 广泛存在于蔬菜、水果中，因此其产业链上游行业以玉米、大豆等农作物种植业为主，其下游主要应用于医药、动物饲料、化妆品及食品添加剂行业，其中食品添加剂行业最为主要，占比近 70%。
生产工艺选择
维生素最经典的工业生产方法为莱氏法，原料为葡萄糖，经过化学氢化得得到生成物 D-山梨醇，再由醋酸菌发酵生成 L-山梨糖，之后进行化学氧化与酮化，通过水解反应得到 2-酮基-L-古龙酸，再经过盐酸的酸化最终得到维生素 C。但莱氏法具有诸多缺点，目前国外厂商多采用经过改造的莱氏法，而中国厂商主要采用我国首创的二步发酵法来进行维生素 C 的生产。
目前国内主要采用的维生素 C 二步发酵法由我国首创，该法生产维生素 C可大致分为三个步骤:发酵、提取和转化。该方法对莱氏法进行了简化，且生产过程中避免使用大量有毒的化学制剂，成本相对莱氏法来说也得到了一定降低。
维生素C技术壁垒较低，生产厂商众多
维生素 C 是全球产销规模最大的维生素品种之一，其生产商主要集中于中国，行业进入壁垒较低，生产厂商众多，行业内主要企业有石药维生、鲁维制药、帝斯曼江山、东北制药、天力药业、启元药业、郑州拓洋等。石药集团为全球最大的维生素 C 生产商，产能约 4万吨/年，其次为鲁维制药和东北制药，产能分为达到 3 万吨/年和 2.5 万吨/年。
全球排名前五的维生素 C 生产商总产能约为 14.5 万吨/年，而据公开资料显示，全球维生素 C 产能已达到 22 万吨，其中我国产能达到 20 吨以上 ，占据全球产能 90%以上的份额。
下游需求少，产能过剩明显
维生素 C下游主要用于医药食品、饲料、化妆品等行业，医药食品为最主要的应用领域，占比达到 95%，其中食品添加剂一个领域就占据了近 70%的份额。据公开资料显示，维生素 C 全球需求量约为 12-13 万吨，其主要消费市场在欧美发达国家，并且维生素 C 下游需求以人为主，具有一定的刚性，市场需求量缓慢稳定增加。结合上文对维生素 C 全球供给情况的分析，全球维生素 C 产能或已超过 22 万吨，则维生素 C 全球需求/产能仅约 55%，呈明显的供过于求、产能过剩格局。
海外出口市场持续上升
我国是维生素 C 生产大国，70%以上的产量用于出口，主要出口对象为美、日、德等发达国家。根据海关总署统计，近年来国产维生素 C 出口数量稳步上升，2019 年出口数量达到 15.52 万吨，创历史新高，较 2008 年增长 82.16%，近十年平均增长率为 6.45%。国产维生素 C 出口数量的增长验证了海外维生素 C需求量的持续增长。
以上数据来源于前瞻产业研究院《中国维生素行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。
