蒙牛倾力相助 乳酸菌科拓生物业绩逆市增长 带着股权疑问闯关发审会

IPO日报发现，在行业不景气的情况下，科拓生物的业绩逆市增长，这主要得益于第一大客户蒙牛的助力；同时，其股权转让存在着令人疑惑不解的情况。

靠蒙牛业绩逆市增长

据了解，科拓生物是一家主要从事复配食品添加剂、食用益生菌制品以及动植物微生态制剂研发、生产与销售的高新技术企业。

2017年-2019年(下称“报告期”)，科拓生物分别实现营业收入28375.6万元、31789.65万元、30809.9万元，净利润分别为7117.53万元、9191.93万元、9328.41万元。

在上述时间段内，科拓生物的营收先增后降，出现了小幅度的波动，其净利润却在持续增长。

需要指出的是，科拓生物保持上述业绩较为不易。

科拓生物所属行业为食品制造业。国家统计局显示，2011年-2016年，食品制造业的收入由13875.73亿元增长至23955.38亿元，然而到了2017年和2018年，食品制造业的收入分别为23414.8亿元和18679.8亿元，收入连降两年，2018年更是大幅下滑。

科拓生物之所以能实现逆市增长主要是依靠公司的前五大客户，特别是得益于拥有第一大客户蒙牛乳业。

招股说明书显示，报告期内，科拓生物由前五大客户带来的销售收入分别为26354.21万元、28023.89万元、26742.13万元，分别占当期营业收入的92.88%、88.15%、86.8%，其中第一大客户蒙牛乳业带来的销售收入分别为23239.82万元、24160.92万元、23470.75万元，分别占当期营业收入的80.99%、76%、76.18%。

也就是说，科拓生物每年至少有8成的收入是来自前五大客户，且超过7成的收入来自蒙牛乳业。

对此，科拓生物提示了风险，如果公司主要客户由于自身原因或终端消费市场的重大不利变化减少了对公司产品的需求，公司经营业绩将受到不利影响。

时隔7年，实控人掌舵

相比依赖蒙牛，科拓生物对待实控人却并不“依赖”。

据了解，科拓生物成立于2003年，由王占永、梁久亮、贾士杰、李洁冰、郑宏旺、王晓宙、潘丽洁和赵志新出资设立，其中王占永持有科拓生物44%的股权，为其第一大股东。

2010年，王占永、梁久亮、贾士杰、梁钧分别将各自持有的44万元、20万元、8 万元和3万元出资额以1元/出资额的价格转让予孙天松，至此，孙天松持有科拓生物75%的股权，成为了科拓生物的新实控人。

令人奇怪的是，孙天松成为实控人很长时间内未在科拓生物担任任何职务。

招股说明书显示，孙天松1990 年起任教于内蒙古农业大学食品科学与工程学院，1995 年起担任内蒙古农业大学食品科学与工程学院讲师，2002 年起担任内蒙古农业大学食品科学与工程学院副教授，2007 年起担任内蒙古农业大学食品科学与工程学院教授。

孙天松2015 年1 月至今，任科拓生物首席科学家(复配食品添加剂方向)，2016 年12 月至今担任科拓生物董事，2017 年6 月至今担任科拓生物董事长。

也就是说，孙天松入主科拓生物7年后，才真正掌舵，此前以普通管理者的身份低调地拥有公司75%的股权。

实控人亲属获资助

除了上述情况之外，IPO日报还发现，科拓生物的股权转让也较为奇特。

招股说明书显示，2016年1月，张列兵、张文耀、科融达、科汇达以2.87元/注册资本的价格入股了科拓生物。

2016年9月，张列兵、科融达、科汇达、北京顺禧、益阳万德以20.48元/注册资本的价格入股科拓生物。另外，北京顺禧以4000万元可转换债券转为科拓生物的股权，宁夏谷旺以2000万元可转换债券转为科拓生物的股权，交易价格也为20.48元/注册资本。

短短了8个月时间内，前后入股价格差异巨大，科拓生物的每注册资本价格增长了6.14倍。

那么，为何科拓生物的每注册资本价格能暴增这么多？

同时，令人不解的是，更新披露的招股说明书显示，2016年，科拓生物存在11232.26万元的股份支付的费用，在2016年，科拓生物仅有上述两起增资事项，因此，股份支付费用应该是源自上述两起增资。

IPO日报查询发现，其中科汇达、科融达为科拓生物的员工持股平台，张列兵、张文耀为自然人，北京顺禧、宁夏谷旺、益阳万德为外部投资机构。

数据来源：招股说明书

科汇达出资人中存在大量科拓生物的员工。科融达的出资人中，张凌宇系孙天松外甥；孙卫国系孙天松兄弟；张建军、张永军为兄弟关系，二人系孙天松配偶张和平之外甥；张海艳、张飞燕、张飞龙为姐妹、姐弟关系，三人系孙天松配偶张和平之侄女/侄子。

换言之，科融达的股东大多数为科拓生物实控人孙天松的亲属。