进入三月后，兽药原料药市场走势逐渐疲软，价格一路下滑，部分产品价格下跌超出之前预期。此轮价格下跌一方面是此前价格涨幅过大，价格修正回落。另一方面，春节之前下游备货较多，节后需求减少，拉低产品价格。最后，下游需求有所放缓，贸易商心态维持谨慎，操作上积极出货，部分产品出现价格倒挂。
六月，兽药原料市场逐渐走出颓势，进入底部反弹格局中，兽药原料药市场转多迹象较为明显，市场交投氛围继续好转，厂家库存压力较小，挺价意愿强烈，局部有探涨迹象，多个兽药原料药品种现货价格出现上涨。
● VPi
6月30日，兽药原料药价格指数（VPi）收于90.95，半年涨4.81%，指数最低点出现在1月，最高点出现在2月底，为97.64，VPi指数创两年多来新高，VPi半年振幅为12.51%，显示兽药原料药市场波动较为剧烈。
纵观整个VPi曲线，VPi先扬后抑，再次翘起十分明显。一月VPi指数出现了一条近乎90度的直线拉升，反映出一月份兽药原料药价格上涨之迅猛。三到五月份的连绵下跌，反应当时市场整体态势趋弱，产品价格连连走低。六月，在多个兽药原料药品种价格反弹带动下，兽药原料药价格指数震荡上行，结束数月以来的弱势。
● 强势冲高回落，年中小幅翘尾
上半年，兽药原料药市场价格冲高回落，走出过山车行情，6月产品走势有所分化，部分产品掀起小幅反弹，氟苯尼考、盐酸多西环素等相对强势，年中翘尾，泰妙菌素和替米考星等产品依旧维持弱势。
一、二月，受疫情和年底备货影响，兽药原料药强势冲高，多个品种创出近年来新高。
氟苯尼考创了自中国兽药饲料交易中心监测记录以来的新高，市场均价最高点达到635元/千克，泰妙菌素等养猪类兽药原料药结束了自2018年非洲猪瘟爆发之后长达两年多的弱势走势，开启了一波强力反弹，其中泰妙菌素市场价格创自2019年以来新高。
三到五月，兽药原料药市场弱势震荡走低，整体交易情况一般，下游采购谨慎，贸易渠道有较大走货压力，降价出货，价格倒挂现象普遍。在本轮下跌中，养猪类兽药原料药领跌。
6月，市场形势有所好转，在生产成本、业绩以及上游原料供应等多方面因素影响下，包含氟苯尼考在内的多个产品市场价格出现反弹。
6月30日，氟苯尼考市场均价为582元/千克，6月涨1.57%，同比上涨29.91%。
● 行情展望
大环境来看，中国经济从疫情中率先恢复，对兽药原料药稳定发展提供可靠保障。具体来看，弱势的兽药原料药市场接近尾声，上半年主要利空消耗殆尽，兽药原料药市场开始局部反弹。
需求方面，2016-2020年我国大牲畜饲养量年均复合增长率为1.8%，人工养殖海水产品产量年均复合增长率为2.8%，今年生猪存栏继续稳步增长，基本恢复往年正常水平，家禽存栏处于历史相对高位，可以预见，兽药原料药下半年下游需求大概率只增不减。
供应方面，兽药原料药市场正常供应面临较多挑战。三季度是高温检修高发期，历史经验来看，往年高温检修常常会引发某个产品短时间内价格大幅上涨。环保、安检等不确定性事件都对正常供应以及产品价格产生较大影响，另外四季度大气污染防治对于北方原料药生产企业来说，企业正常生产或将造成一定影响。
最后，当前大多数兽药原料药现货库存处于较低水平，部分产品外贸挤压国内供应，原料药供应厂家挺价意愿强烈，在生产成本以及业绩压力下，企业涨价欲望强烈。
综上，下半年兽药原料药市场供需平衡紧张，需求较为稳定，供应不确定因素太多，因此预计下半年兽药原料药市场下跌风险不大，产品将继续分化，部分产品由于供应不足或将出现较大幅度上涨，不排除再创历史新高的可能。
