维生素是人和动物营养、生长所必需的某些少量有机化合物，对机体的新陈代谢、生长、发育、健康有极重要作用。市场需求主要来自于其下游的饲料、食品、医药等领域，总体需求稳中有增。我国已成为世界维生素生产中心，是能生产全部维生素种类的少数国家之一，目前中国企业已在多个维生素细分市场取得了国际竞争优势。
圣达生物公司是国内最早从事生物素和生物保鲜剂生产的企业之一,系高新技术企业,建有市级院士工作站、省级技术中心及省级研究院。公司产品竞争力强,子公司新银象则是全球乳酸链球菌素及纳他霉素的主要供应商之一,是乳酸链球菌素行业标准和纳他霉素国家标准的主要起草单位。圣达生物专注于维生素和天然保鲜剂产业,致力成为全球食品和动物营养领域,为客户提供“安全、可持续、创新”的食品、饲料添加剂和天然保鲜剂解决方案的优秀企业。
金达威立足于医药原料制造,充分整合国内外营养健康领域资源,逐步提升产业优势,现已发展成为保健品、运动营养品制造行业的新星。同时金达威是全球辅酶 Q10 最大的生产商，维生素 D3 全球三大生产商之一，维生素 A 全球六大生产商之一。
花园生物是国家级高新技术企业、国家高技术产业化示范项目、国家资源综合利用项目。经过二十多年的发展,目前已基本完成了维生素D3全产业链的布局,成为维生素D3全产业链的生产企业,公司拥有羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3、精制羊毛脂四大类产品。
中国维生素行业重点企业基本情况对比
资料来源：智研咨询整理
二、企业整体经营情况对比
总体来看，三家企业的营业收入都呈现出增长的趋势。金达威的营业收入在三家企业中是最高的，2022年前三季度，圣达生物、金达威和花园生物的营业总收入分别为5.36亿元、23.05亿元和10.78亿元。
2018-2022年1-9月维生素重点企业营业总收入（亿元）
近年来，三家企业的营业总成本呈现增长的趋势，金达威的营业总成本最高。2022年前三季度，圣达生物、金达威和花园生物的营业总成本分别为4.99亿元、18.98亿元和7.15亿元。
2018-2022年1-9月维生素重点企业营业总成本（亿元）
尽管金达威的营业总收入最高，但从毛利率来看，毛利率最高的是花园生物，其次是金达威。总体而言，三家企业的毛利率都较为可观，基本维持在30%以上，2020年以来，除花园生物外，另外两家企业的毛利率都有所下降。2022年前三季度，圣达生物、金达威和花园生物的毛利率分别为23.15%、40.84%和68.03%。
2018-2022上半年维生素重点企业毛利率
三、维生素业务经营情况对比
在三家企业中，就维生素业务而言，依然是金达威的营业收入最高，其次是花园生物，两者相差不大。近年来，尽管受到疫情的影响，但三家企业的维生素的营业收入仍然呈现出增长的趋势，只在2021年略微下降。2021年，圣达生物、金达威和花园生物的维生素业务营业收入分别为4.11亿，6.55亿和6.08亿元。
2018-2022上半年企业维生素业务营业收入（万元）
从维生素的业务收入占比来看，对比三家企业可以看出，总体而言，花园生物的维生素业务占总营收的比例在三家企业中是最高的，其次是圣达生物。2021年，圣达生物、金达威和花园生物维生素的营业收入占比分别为52.03%、18.11%和54.43%。
2018-2022上半年重点企业维生素业务营业收入占比
随着维生素业务规模的扩大，三家企业的维生素业务的营业成本都在逐年增加。2021年，圣达生物、金达威和花园生物的维生素业务营业成本分别为3亿元、2.22亿元和2.41亿元。
2018-2022年上半年企业维生素业务营业成本（万元）
就毛利率而言，金达威维生素业务的毛利率是最高的，其次是花园生物，圣达生物的毛利率最低，且有下降的趋势。2021年，圣达生物、金达威和花园生物的维生素业务毛利率分别为27.01%、66.11%和60.36%。
2018-2021年维生素重点企业维生素业务毛利率（%）
四、总结
金达威是三家企业中维生素业务规模最大的一家，同时在维生素业务的毛利率上，对成本的控制上，以及企业的总规模上，都远大于另外两家企业。圣达生物和花园生物则各有优劣，综合实力相差不明显。因此综合来看，金达威的维生素业务的竞争力要明显大于另外两家。
三家企业维生素业务对比分析
