2022年中国苏氨酸市场表现疲软,价格整体呈现下滑走势。 监测数据显示,2022年苏氨酸均价10.6元/公斤,较去年下滑1.6元/公斤,跌幅13.1%。上半年苏氨酸行情整体走低,但受到出口强劲支撑,整体下跌幅度有限;7-8月苏氨酸价格加速下滑,主因6月份出口量锐减,7-8月出口量维持低位,支撑力度明显减弱;四季度苏氨酸出口维持弱势,市场价格走低。整体来看,2022年苏氨酸价格下跌的主要原因是出口量明显减少,部分出口份额移至国内;但国内供应量相对充足,市场呈现供过于求局面。
出口高位回落,市场供应增加,价格明显降低
近年来苏氨酸出口整体维持增加趋势,年度出口量占总产量的80%左右。2021年苏氨酸出口量较2019年增加19.5%,年复合增长率6.1%;而苏氨酸价格上涨67.1%,年复合增长率18.7%。由此可见,出口对缓解供应压力,支撑价格起到重要作用。海关最新数据显示,2022年其他氨基醇酚、氨基酸酚及其他含氧基氨基化合物出口总量54.6万吨,较去年同期减少4.0%。其中下半年出口量23.1万吨,较上半年减少26.7%,较去年同期减少20.3%,国内供应压力凸显。究其原因,一方面,受全球经济形势影响,苏氨酸海外需求疲软,出口呈现“旺季不旺”的特点;另一方面,2022年一季度延续2021年良好的出口势头,上半年提前透支海外需求,使得下半年出口量同环比双降,国内供应压力逐步累积。
经历了2019年的加剧扩张,苏氨酸行业整合加速,产业集中度超过90%。近几年行业规模仍在扩张,但增长速度有所放缓。2022年苏氨酸总产能106.9万吨,较去年增长约6.9%;总产量达70.1万吨,较去年增幅10.0%,且达到最五年最高点。因新增产能投入,行业竞争愈发激烈,市场主体信心不足。受此利空因素影响,苏氨酸价格一度维持跌势。据图1和图3看出,近两年苏氨酸的年产量与年均价呈现负相关关系,2022年量增价减的特点较为明显。
供强需弱局面延续,2023年苏氨酸价格或偏弱
展望2023年,苏氨酸行业延续供过于求的局面。上半年苏氨酸市场供应相对平稳,由于年中龙头企业新产能投产,下半年供应量或将增加8万吨。预计2023年苏氨酸总产量达到76万吨,较2022年增长8.6%。出口依旧是缓解供应压力的主要方式,对支撑市场价格起到重要作用。随着海外库存逐步消化,下游刚性需求有所显现,苏氨酸出口形势或有好转。基于近5年出口量年均复合增长率3.1%,再考虑全球经济形势恢复缓慢,2023年苏氨酸出口表现或不及预期,预计出口量较2022年增长4.5%左右。
综上所述,近年来苏氨酸年产量整体上涨,对市场价格产生较大压力。尤其海外市场需求的表现,是驱动价格变化的关键因素。2023年苏氨酸出口量有一定增长空间,但国内产量增幅大于出口增速,市场仍延续供大于求的现状,价格或将偏弱运行。