超越狂热：全球生物燃料工业发展
虽然Jens Riese先生所做报告的重点是生物燃料，但他也强调了这并不意味着工业生物技术整体来讲已无前景。相反，投资的初始阶段已经结束，为创造更多的价值，需要开发更为灵活有效的手段。为了确定保证新价值创造成功须具备哪些因素，2006年麦肯锡公司启动了一个项目，项目内容包括与主要学术机构展开合作、与80多家公司进行研讨，另外，麦肯锡公司已与生物燃料“缔造者”共同合作开展了25个项目，此番麦肯锡公司要对从这些项目中汲取的经验加以总结。Riese将信息和观点提炼为下述十个要点：
1. 这不是一个利基市场（译者注：英文niche market，指份额不大、但利润高、需要特殊技术才能进入的市场）。生物燃料将在这个正在发展的市场中占据相当大的份额。据预测，到2020年生物燃料将占燃料市场总增加量的三分之一，且到2020年生物柴油量将超过沙特阿拉伯的石油供应量。
2. 丰厚利润带来两位数的增长。原油价格和政府补贴水平决定了生物燃料生产的经济发展趋势。就美国而言（2005年价格），在没有政府补贴的情况下，要使乙醇生产经济划算，那么每桶原油须达到60美元左右；而若有补贴，原油只需每桶40美元即可使乙醇生产经济有效。就生物柴油而言，无补贴的情况下，原油需达到每桶90美元；有补贴的情况下，原油每桶需60美元，而非40美元。
3. 生物燃料对减少温室气体排放贡献突出。较之石油基汽油，使用玉米乙醇可减少约20%的二氧化碳。而生物柴油可减少约80%，纤维素乙醇可减少约90%。纵观可再生能源，生物燃料在减少温室气体排放方面是最具成本效益的。不过，成本具体是多少取决于生物燃料的类型和原料。例如，每桶原油价格为40美元，减少1吨二氧化碳所需油菜籽柴油成本约为400美元，谷类乙醇约为500美元，纤维素乙醇则大约只有50美元。
4. 有充足的给料可以代替50%的运输用燃料。到2020年，随着农业产量稳步增加，在不影响粮食和饲料需求、不砍伐雨林的前提下，预计给料（谷物/玉米、甘蔗、农业废料、能源作物和森林）供应量可达每年3900吨，足够生产3600亿加仑的生物燃料。
5. 石油价格和法规对供给、需求和全球贸易的影响很大。与第2点类似，每桶原油价格（或补贴）的波动都会对生物燃料的市场渗透带来巨大影响。
6. 超高市场利润不会消失。2005年，原油价格为每桶60美元，玉米每蒲式耳1.9美元，乙醇的资本支出为每加仑1.5美元， 有补贴的情况下息税前利润（the earnings before interest and taxes-- EBIT）约为50%。若假设未来原油价格会下跌至每桶40美元，日益增长的需要导致玉米价格上涨至每蒲式耳3美元，资本支出上涨为每加仑2美元，补贴减少，那么息税前利润可能会降至15%——但这仍然是很可观的利润空间，只是比现在少些而已。
7. 关注新型、低成本地域。低成本原料供应国提供了诱人的商机。在德国，从巴西进口的乙醇仅比本土生产的乙醇贵了一点点（巴西进口乙醇为每加仑2美元，德国的则为1.8美元），这主要是由于进口关税造成的，另外运输费用也对价格也有一些影响。即使将运输费用包含在内，从罗马尼亚、保加利亚和莫桑比克进口的乙醇价格（约1.35美元）也要低于德国本土的。与之相类似，欧盟生产的油菜籽生物柴油（每加仑2.9美元）要比从马来西亚进口的棕榈油生物柴油（2.1美元）和印度进口的麻疯树生物柴油（1.8美元）贵，这些价格当中已包含了运输费用和关税。东非等国生产的甘蔗乙醇可能会涌入全球市场。
8. 新技术将改变游戏名称。现在已经有许多小规模的商用工厂，它们使用各种纤维素给料（农业废料、多年生草本、木头等），实验应用多种预处理、消化、发酵工艺。为实现大规模商业化的目标，美国能源部拨出专项资金支持，促进了木质纤维素技术效率的提高。从淀粉和甘蔗变为纤维素，这一给料转换增加了生产成本的优势，而这一优势又因作物和国家地域不同而各不相同。譬如说，中国的成本优势比美国更为突出。生物柴油的未来走向尚无法确定。就生产成本而言，生物基液态合成柴油（biomass-to-liquid syndiesel）比植物油制生物柴油具有更广阔的前景，不过合成柴油是否会取得长远的成功还要取决于政策支持（补贴和进口关税）以及最佳工艺的效率。
9. 管理不确定性是关键性因素。倘若不确定性很大，那么只有对这一产业有充分的了解，正确的投资决策才会对原油价格、法规管理、价值链和技术趋势产生影响。强烈推荐资产组合方法（portfolio approach）和协同合作。
10. 竞争已开始。虽然具有不确定性，但前景光明。生物燃料具有巨大商机，而争夺知识产权、有利位置和伙伴合作等特权的竞赛已经展开。
