安琪酵母发布公告称，公司拟投资1,800万美元在埃及建设年产1.5万吨高活性干酵母项目。公司产品出口占比较大，今年以来业绩增长主要是产能释放，此次公司在海外投资扩产，有利于公司迅速扩大酵母生产销售规模，增强公司未来几年的盈利能力。
安琪酵母(600298)11月11日发布公告称，公司为了加快实施「做国际化、专业化酵母大公司」的战略目标，实施海外发展战略，公司拟与中非发展基金有限公司(下称：中非基金)合计投资约5,100万美元，在埃及布海拉省NUBARIA地区投资建设年产15,000吨高活性干酵母项目。
公司是亚洲最大、全球第三的酵母生产企业，国内市场占有率超过50%。「安琪」产品已进入全球100多个国家和地区，连续多年为国内第一大酵母出口企业。08年「安琪酵母」荣获「中国行业标志性品牌」，「安琪纽特」荣获中国保健品十佳品牌。公司产品出口占比较大，今年以来业绩增长主要是产能释放，此次公司在海外投资扩产，有利于公司迅速扩大酵母生产销售规模，增强公司未来几年的盈利能力。
公告显示，公司与中非基金拟共同设立有限责任公司性质的合资公司，作为该项目的实施主体，完成对该项目的投资，保证项目的正常运营。项目总投资中，双方拟投入资本金2,000万美元，其中公司拟投资1,800万美元，占注册资本的90%；中非基金拟投资200万美元，占注册资本的10%；剩余投资拟由国家开发银行贷款解决。2009年11月7日，公司与中非基金在中非合作论坛「第三届中非企业家大会」上签订了投资意向书。该项目的具体实施有待于公司召开董事会和股东大会审议批准以及中非基金履行相应的内部审批程序，还须中国政府和埃及政府相关部门审批，故该项目尚存在不确定性。
公司09年前三季度收入的增长，主要仍是源于面用酵母的稳健表现，作为公司销量最多的产品，稳定的销量增长以及上年底提价效应的显现成为收入增长的主要来源。值得一提的是，增长主要来自出口部分；而国内由于经济危机影响，尚未完全恢复。今年上半年，产品综合价格上涨接近10%，提价依然是综合毛利率上涨的主要来源。味素业务在第三季度复苏，公司的产能储备将步入释放的正轨，而味素产品的均价较高，是公司重点发展的重要利润增长点。2009年1-9月，公司酵母味素业务同比增量近24%，相比中期个位数的销量增长大幅提升。 此外，公司销售费用率和管理费用率同比分别下降0.94个点和0.54个点，主要来自于销售规模的扩大带来的期间费用摊薄；随着2009年2季度崇左二期、以及2009年3季度味素复苏(主要是新疆二期产能的利用)，公司收入增长带来销售费用率和管理费用率的同步下降。 崇左二期和新疆二期的投产，进一步拉低了所得税费用，2009年前三季度实际所得税率都保持在较低水平。所得税费用较上年同期增长797.58%，主要原因是公司本期利润总额大幅增长以及上年同期取得国产设备抵免等优惠政策导致基数偏低所致。
公司作为中国酵母行业龙头，正处于产能快速释放时期。定向增发完成后，管理层与股东利益协调一致，业绩持续增长预期明晰。公司的核心竞争优势在于公司主要科研人员和经营资产均由食用酵母科研基地转制而来，其科研实力位居国内行业第一。在营销理念上，公司强调「与客户共赢」和深度合作，对销售渠道的控制力明显高于同类企业。公司产能占总产能45%，已居国内第一、世界第三，规模优势明显。公司业绩持续增长因素一是产能释放，2008-2010年是公司酵母产能快速扩张时期，产能释放的过程即是其业绩快速增长之时期。二是综合成本下降，公司新增产能均在原料基地，原料、电力、税收等成本均较总部下降。同时，经过多年技术改进，环保运行成本也明显下降。此外，公司进行产品结构调整，高毛利产品销售比重增加，从而拉动公司整体产品毛利率提高。同时公司的产品价格也不断提高也是重要影响因素。酵母生产主要原料是糖蜜，约占酵母生产总成本的30%左右，糖蜜价格波动将影响酵母产品毛利水平。同时，随着公司生产规模的增加，公司产品出口规模逐步增加，人民币大幅升值对公司产品出口业务有一定影响。
11月11日，公司股价收盘报于27.30元，涨幅0.04%。
(赵鹏 撰稿)
