由于在柠檬酸生产过程中会对周围环境造成一定的污染，加上国家对于企业节能减排要求的提高，因此那些环保措施不到位的企业政策性风险提高，银行应谨慎授信。
柠檬酸是酸味剂的一种，主要使用于食品、医药、化工酸味添加。目前，中国有柠檬酸生产厂近百家，总年产能力约80万吨，是全球最大的柠檬酸生产国和出口国，近两年，出口量更是超过国内总产量的90%，出口依赖严重。出口量在全球柠檬酸贸易总量中的比重超过60%。
银联信分析：
一、全国柠檬酸发展现状
1、柠檬酸产量和出口世界居首
我国柠檬酸产量和出口量已连续多年居世界第一。2005年，我国柠檬酸类产品产量63万吨，占世界总产量的44%；国内总产量的约80%出口国外，2005年出口量48.51万吨，占世界贸易总量的50%。2006年柠檬产量达到66万吨，出口60万吨；2007年，国内柠檬酸及柠檬酸产量76万吨，共出口70.83万吨，2006年和2007年两年国内柠檬酸出口超过总产量的90%，出口依赖严重。
2、柠檬酸市场需求广泛
全球柠檬酸的年需求量约为130万吨左右，且以年5%-7%的速度递增。2007年，全球柠檬酸需求继续以3%的幅度增长。随着中国人民生活水平的提高，也带动了柠檬酸国内需求的大幅度增加。
我国柠檬酸主要消费于食品和饮料市场，其他消费领域包括医药、化妆品、洗涤剂以及工业领域，其中食品和饮料占70%左右，其他领域约30%。我国柠檬酸国内需求量增长不大，国内产量主要出口到国际市场。
二、我国柠檬酸产业面临的主要问题
1、原料上涨、竞争加剧，柠檬酸出口价格竞争优势弱化
由于我国柠檬酸能力急剧增长，国内需求有限，多数柠檬酸都出口到国际市场。而且为争取有限的国际市场，部分企业实行低价竞争，对国际柠檬酸市场形成极大的冲击。虽然我国出口量逐年递增，但出口价格却逐年递减，平均单价由1997年的1062美元/t下降到2000年的837美元/t，2003年下降到历史最低价的650美元/t。
我国柠檬酸产品主要以低端产品为主，因此价格要比国际平均价格低93～177美元/t。受我国的影响，世界柠檬酸出口平均单价也由2000年的997美元/t，逐年递减到2003年的805美元/t。由于受原料价格上涨的影响，2004年各主要柠檬酸生产商都提高了柠檬酸的价格，世界柠檬酸出口平均价格上涨到811美元/t；2005年世界出口平均价格回升到921美元/t，我国柠檬酸出口平均价格也从2003年的650美元/t回升到2004年的719美元/t，2005年进一步上升到747美元/t。
2、企业规模普遍较小，抗风险能力弱
国内有近百家柠檬酸企业，产能超过万吨级的仅不到20家。这些小生产企业生产技术落后，环保压力较大，柠檬酸生产过程中会产生大量废液难以治理，环境污染严重，阻碍了该行业的可持续发展。
3、产能过剩的风险
近年来，由于中国柠檬酸生产能力增长过快，已出现严重供大于求局面，设备利用率不到60%，再加上技术创新滞后及国际市场竞争激烈，导致经济效益呈下滑态势。06年以后，产能过剩现象有所缓和，但是仍然要警惕出现产能建设过快的现象。2007年全世界柠檬酸的产能为150万吨，其中中国的产能为80万吨。
4、反倾销调查是中国柠檬酸出口的最大障碍
中国柠檬酸屡遭国外反倾销，导致出口受阻。早在2000年，美国就对中国产柠檬酸进行反倾销调查，中国胜诉；2003年3月，泰国对从中国进口的柠檬酸开始反倾销调查，泰国起诉方指控中国柠檬酸倾销幅度达45%；2003年5月14日，乌克兰对中国生产的柠檬酸进行反倾销调查，并从10月15日起，对中国产柠檬酸征收1305的临时反倾销税，为期4个月。
2007年1月19日，南非国际贸易管理委员会在其官方网站发布声明，宣布将对来自中国的柠檬酸产品进行反倾销调查。
2007年9月4日，欧委会在《欧盟官方公报》上宣布，应欧洲化学工业协会7月23日递交的申请，欧委会决定对原产于中国的柠檬酸进行反倾销立案调查。
5、人民币持续升值，出口企业损失较大
人民币升值影响是影响我国柠檬酸出口的又一大因素，汇率升值造成出口产品的非主动性提价，一定程度上影响柠檬酸的出口量值。以美元为例，初始汇率：1$=8.3rmb(1RMB=0.12$)；升值后：1$=7rmb(1RMB=0.143$)。对于我国出口企业的影响为：升值前国产的柠檬酸出口价格：10$=83rmb(100RMB=12$)；升值后出口价格：10$=70rmb(100RMB=14.3$)。对于进口国家而言，人民币升值带来非主动性价格的提升，因此出口量会受到相关影响，同时对于以外币结算的企业而言，利润空间进一步被压缩。
6、产业政策风险加剧
（1）限制粮食加工
2007年9月国家发展与改革委员会出台的《关于促进玉米深加工业健康发展的指导意见》提出，“十一五”期间，玉米深加工结构调整的重点是提高淀粉糖、多元醇等国内供给不足产品的供给，稳定以玉米为原料的普通淀粉生产，控制发展味精等国内供需基本平衡和供大于求的产品，限制发展以玉米为原料的柠檬酸、赖氨酸等供大于求、出口导向性产品，以及以玉米为原料的食用酒精和工业酒精。政策极大限制了柠檬酸行业的未来发展空间。
（2）节能减排生产
“十一五”期间，国家将逐步淘汰落后造纸产能650万吨，落后酒精产能160万吨，落后味精产能20万吨，落后柠檬酸产能8万吨；实现减排化学需氧量(COD)124.2万吨。
2007年，国家发改委、环保总局下发通知，决定依法对不符合法律法规、产业政策的规定，环保评审不达标、超标或超排污许可证要求排放的落后柠檬酸生产能力实施淘汰。分年度工作任务2006-2009年：分别淘汰落后柠檬酸产能3.3万吨、2万吨、1.9万吨和0.8万吨；减排化学需氧量（COD）3.2万吨。
三、信贷风险提示
综合以上内容可以看出，国内柠檬酸产业面临着行业风险、出口风险和政策风险三方面。
根据公开的数据，目前国内17家大型柠檬酸生产企业（万吨以上）的产能已经超过80万吨，而07年柠檬酸产量76万吨。柠檬酸产能过剩一方面会导致企业间原料之间的竞争，另一方面由于国内柠檬酸生产企业产品同质程度高，高端产品种类少，市场不可避免的价格战将会对生产企业的经营产生不良影响。银行授信时应规避产品类同，而规模不大的企业，这类企业很容易在竞争中落败。
通过数据可以看出，我国柠檬酸产品出口比例高，国内消费量较小，尤其是2006年以后，出口比例达到90%之高。如果进口国调整柠檬进口的相关政策或是减少柠檬酸的出口数量，对影响到国内柠檬酸企业的发展，同时人民币升值也是出口企业必须重视的影响因素。
由于在柠檬酸生产过程中会对周围环境造成一定的污染，加上国家对于企业节能减排要求的提高，因此那些环保措施不到位的企业政策性风险提高，银行应谨慎授信。
