4 月15 日新和成提高50%VE 报价至110 元/公斤,目前国内成交价在85~90元/公斤,提价能够成功尚看渠道库存变化;3 月份VA 出口量环比增长2.0%、价格环比上升11.6%;同比来看:出口量下降15.1%,价格上升17.7%;新和成VA 最新报价为260 元/公斤,当前国内外VA 货均很紧,国内经销商报价已经超过200 元/公斤,后期价格走强可能性大;VC 国内最新报价上涨至30元/公斤,出口报价为4.4 美元/公斤,VC3 月出口价格同比与环比均明显回升;VD3 最新报价为83 元/公斤,价格小幅走强。皂素最新报价83.5 万元/吨,双烯最新报价137.5 万元/吨,报价较前期涨幅较大。
4 月价格持平的:VB2、VB5、硫氰酸红霉素、青霉素工业盐、地塞米松。3月份VB2 出口量环比上升49.9%、价格环比上升5.4%;同比来看:出口量同比上升36.7%,价格下降7.8%。VB2 最新报价为120 元/公斤,与上月环比基本持平。3 月份VB5 出口量环比上升37.8%、价格环比上升20.1%;同比来看:出口量上升26.4%,价格上涨43.3%。VB5 最新报价为155 元/公斤,与上月环比基本持平。硫氰酸红霉素最新报价为290 元/BOU,青霉素工业盐最新报价为62.5 元/BOU。地塞米松出口报价4 月基本持平。
4 月价格下跌的:7-ACA、可的松、黄体酮、肝素。7-ACA 最新报价为495 元/公斤,与3 月环比小幅下滑。可的松最新报价为6250 元/KG,黄体酮最新报价为2550 元/公斤,相比年初下滑幅度较大,可能与4-AA 替代工艺进入商业化生产有关。肝素钠(精品)4 月15 日最新报价为3300~3500 美金/亿单位,较上月报价下降150~350 美金/亿单位。
我们相对看好的:VA、VB5。VA 近年行业内基本没有新增产能,需求每年保持稳定增长,安迪苏可能逐步退出VA 生产,今年以来国内、国外VA 供应一直偏紧,渠道库存持续维持低位,看好VA 后市价格。VB5 行业供给格局非常好,产品价格多年维持极低位,强势价格料能维持。
我们相对看淡的:硫氰酸红霉素。硫氰酸红霉素行业山东方明、山东新时代、健康元焦作纷纷介入产业,并带来新增产能,科伦药业新疆项目13 年底投产,我们认为,硫氰酸红霉素价格将经历一轮低迷期。
投资建议:选择盈利性向好的品种,从中期来看,原料药行业面临环保等多重约束,集中度提升是大趋势。原料药相关个股股价与主导产品景气度正相关,应选择盈利性向好的品种。中长期关注行业供需格局改变,今年以来,浙江等省市逐步加大了环保整治力度,部分生产企业生产受影响,原料药行业集中度提升是大趋势。
